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鑫铂股份:安信证券、天风证券等10家机构于2月28日调研我司

发布日期:2022-08-05 12:41   来源:未知   阅读:

  2022年3月3日鑫铂股份(003038)发布公告称:安信证券王哲宇 张正阳、天风证券孙潇雅 郝占一、西南证券敖颖晨 谢尚师、中银基金李建 王伟 时文博 周斌 杨庆运 黄珺 杨亦然 王帅 王睿、民生证券吴纪磊 张弋清、汐泰投资刘子豪、乾璐资本华毅、华夏基金吕佳玮 王嘉伟、三峡资本胡晗 郑海军、长江证券曹海花于2022年2月28日调研我司。

  答:首发募投项目已于2021年底全部达产,同时也对已有的生产线万吨为工业铝型材产能(其中约80%的产能用于生产光伏铝型材和铝边框),下游应用行业包括光伏、轨道交通、汽车轻量化等领域。

  答:目前再融资第一轮反馈意见已提交,等待证监会审核。后续会根据下游客户的需求,将进一步规划和扩张产能。年产10万吨光伏铝部件项目建设周期约为12个月,目前已经用自用资金进行建设,预计2022年第四季度会释放一部分产能,预计2023年产能达到30万吨。我们的目标是到2025年形成具有细分行业龙头相匹配的产能规模。

  答:虽然这几年光伏铝边框的加工费整体上呈下跌的趋势,目前的加工费基本上处于相对稳定的阶段,我们认为未来再继续下跌的空间不大。随着下游光伏组件企业的集中化,光伏铝边框行业也会逐渐由分散向集中化发展,产能会主要集中于头部企业。

  答:主要系本年度研发项目及投入增加、研发人员数量及薪酬增加等原因所致。研发投入增加的目的主要在于提供产品的生产效率和优化产品结构,增加公司竞争力。

  答:目前我们主要的竞争对手有永臻科技股份有限公司、营口昌泰铝材有限公司和中信渤海铝业控股有限公司。目前各公司的市场占有率相差不大。对于新进入者,主要为技术壁垒,下游不同产品及用途对于铝型材的合金配方、生产设备等均有差异化的要求,尤其是在合金配方、制造技术、工艺流程优化、经验等方面需要长时间的积累和尝试,对于新进入者的产品技术水平、研发配合能力、成品率等方面提出较高的要求。对于建筑铝型材厂家转型做光伏铝边框,这里面涉及到两个门槛,第一个就是它的设备,用于做建筑型材的挤压设备相对来说精度不高,它在转型的过程当中就需要新建产能;第二个就是在它后道的表面处理工艺上,建筑铝型材的表面处理一般是表面喷涂工艺,光伏铝型材基本上都是氧化工艺。这两种表面处理工艺是不同的。其次,公司所处行业为有色金属冶炼和压延加工业,主要原材料为铝棒,作为资金密集型行业,具有显著的规模经济特点,其产能建设投入及日常经营中的资金需求量较大。原材料铝棒的采购基本上为现款现货或先款后货,下游光伏组件客户账期较长,这对企业的营运资金的周转提出了很高要求。

  答:公司采购模式主要采用“以销定产、以产定采”的模式,其中铝棒的定价模式采用“公开市场铝锭价格+铝棒加工费”的方式;公司产品销售采用“公开市场铝锭价格+加工费”的定价模式,铝型材销售价格会跟随铝锭价格上涨而提升。公司采购铝棒需要结合库存情况制定采购计划,存在一定的时间差,在铝锭价格快速增长的情况下,存在一定的风险敞口。公司董事会审议通过了《关于开展期货套期保值业务的议案》,为应对铝锭价大幅上涨的风险,公司拟利用境内期货市场进行风险控制。

  答:2022年第一季度产销量跟预期基本吻合,目前公司下游订单情况较为充足。

  问:2021年年度报告已披露,新能源光伏铝边框的销量占比为多少?2022年的产品结构如何?

  答:2021年度新能源光伏铝边框销售规模占主营业务收入的比重约为69%。目前光伏行业的发展趋势是比较明确点,2022年度光伏领域的占比还会得到持续提升。还有就是新的领域的突破,如汽车轻量化和轨道交通等领域,若未来新兴的领域发展起来,公司产品结构比也会随之发生变化。总之,在铝挤压行业,我们未来是要形成一个多领域发展的格局,但总体来说光伏铝边框仍然会是占比较大的份额。

  鑫铂股份2021年报显示,公司主营收入25.97亿元,同比上升101.72%;归母净利润1.21亿元,同比上升33.01%;扣非净利润1.09亿元,同比上升29.6%;其中2021年第四季度,公司单季度主营收入8.53亿元,同比上升100.42%;单季度归母净利润3948.55万元,同比上升35.51%;单季度扣非净利润3864.24万元,负债率54.85%,财务费用3224.59万元,毛利率13.12%。

  该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为93.18。证券之星估值分析工具显示,鑫铂股份(003038)好公司评级为3.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为2星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)上海航空电话(上海航空公司机票查询-改签-退票规

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